沪指创年内收盘新高！下周怎么走？

　　7月18日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨0.5%报3534点，创年内收盘新高；深证成指涨0.37%；创业板指涨0.34%。

　　交易量温和上升，全天成交1.59万亿元，较前一交易日增量330亿元。全市场超2600股上涨。

　　受访人士表示，当前A股呈现温和震荡走势，这反映出政策预期和实际经济复苏之间正处于博弈阶段。若下周市场量能持续放大，沪指有望突破3550点，反之则需防范3530点附近震荡加剧的风险。在此背景下，建议重点关注政策支持力度所明确的科技成长方向。如AI（人工智能）、新能源车、创新药等。

指数窄幅震荡

　　今日，沪指收涨0.5%报3534.48点，创业板指收涨0.34%报2277.15点，深证成指微涨0.37%。科创50、沪深300、上证50微涨，北证50微跌。

　　交易量能继续温和上升，今日成交额升至1.59万亿元。个股涨跌互现，2603只个股收涨，涨停股52只；2567只个股收跌，跌停股3只。

　　板块收涨居多，22个申万一级行业飘红。有色金属板块涨幅超过2%，海星股份、东方锆业、盛新锂能、锌业股份、中色股份涨停。基础化工、钢铁板块涨逾1%，森淼科技、上纬新材20cm涨停，北化股份、美邦股份、柳钢股份涨停。此外，煤炭、交通运输、环保、医药生物、国防军工等板块也收涨。

　　传媒板块领跌，电子、轻工制造、公用事业、通信、建筑材料、汽车等板块微跌。

　　最近周期板块与科技板块表现非常强势。小禹投资基金经理黎仕禹认为，周期板块中的稀土方向表现最强；科技方向中则是AI和机器人领域表现突出。稀土方向近期大涨的主要是因为北方稀土业绩超预期叠加外部事件（海外公司达成80万元/吨稀土长期收购协议，而当前国内稀土价格仅仅40万元/吨，稀土价值重估）。AI大涨也是因为业绩超预期叠加外部事件，新易盛业绩大超预期，而且H20解禁也刺激国内AI公司抢装。

　　壁虎资本基金经理陈雯表示，尽管近期周期性板块受益于低估值、供给侧结构性改革以及煤炭价格上涨等因素迎来了一波行情，但从长期来看，指数上涨的核心动力仍是科技板块创新带来的市场共振。因此，投资者在持仓布局方面可以聚焦半导体与AI算力，防御配置侧重高股息蓝筹。

　　环氧丙烷、稀土永磁、化工原料、小金属概念、锂矿概念、Kimi概念涨幅均超过2%，稀缺资源、动力电池回收、减肥药等概念也涨势不错。

　　富士康、混合实现、电子竞技、3D玻璃、钙钛矿电池概念板块跌幅均超过1%，轮毂电机、重组蛋白、智能穿戴概念也收跌。

　　“当前A股市场呈现温和震荡格局，周期与科技板块轮动特征显著。”格上基金研究员毕梦姌告诉《国际金融报》记者，在“弱现实、强预期”组合下，市场在政策托底与经济数据分化中维持震荡。板块方面，有色金属、钢铁等板块反弹，与大宗商品价格短期波动相关。而传媒、电子等板块短期回调，可能与资金获利回吐有关。

　　陈雯表示，当前走势体现政策预期和实际经济复苏之间的博弈。从宏观数据看，半年度GDP增长超预测，但PPI（生产者价格指数）表现偏弱说明行业盈利并未得到显著改善。同时，中报披露期到来，资金仍会选择盈利预期好的公司。另外，美联储对降息的预期反复无常、地缘政治波动等因素，也带来了额外的不确定性。这些因素共同作用，促成了当前A股市场在3500点附近窄幅震荡的现象。

　　“当前A股市场整体呈现出震荡整理、结构分化轮动的格局。”华辉创富投资总经理袁华明也向记者分析，宏观经济已有回稳迹象，货币政策维持宽松基调，不断释放的政策利好对市场情绪有支撑和提振作用。但国内经济全面修复需要时间，A股内部企业的盈利修复不均衡，加上外部环境不确定性，这些因素对市场形成了一定的压制。

逢低布局等待轮动

　　本周A股震荡走高，沪指成功突破3500点，但进一步上攻仍需更多动力。

　　青岛安值投资高级研究员程天燚表示，当前指数、行业和风格之间存在较大差异，整体节奏不同步。在当下市场中，存量资金博弈的特征较为明显，主要以低位行业的轮动为主。因此，对于短期涨幅较大的方向，投资者应谨慎追高 ，更多以逢低布局、等待轮动为主。

　　龙赢富泽资产董事长童第轶告诉《国际金融报》记者，当前市场处于“慢牛”换挡期，指数温和上行，但需警惕外部扰动。持仓上，建议采用“周期资源+科技成长”双轮驱动模式，短期关注中报行情带来的机会，中期布局政策与产业共振的方向。下周若量能持续放大，沪指有望突破3550点，反之需防范3530点附近震荡加剧的风险。

　　“目前两市成交量仍待有效释放，表明资金的入场意愿依旧不强，指数在短期内仍可能出现反复波动。”恒生前海基金认为，短期来看，在存量资金博弈环境下，市场结构性行情或仍将延续。

　　毕梦姌建议，采取“防御打底、成长进攻”策略，在控制仓位的前提下把握结构性机会。她指出，政策窗口是下周走势的关键变量。7月下旬的政治局会议将释放下半年经济政策信号，若财政刺激、产业支持等政策超预期，可能推动市场突破震荡区间；若不及预期或外部风险加剧，可能回踩3450点支撑。

　　“如果没有超预期利好政策或者是外部环境不确定部分消除，A股大体会继续维持震荡整理、板块分化轮动的格局。”袁华明认为，市场的结构性机会主要集中在两个方向：一是政策利好引导的领域，二是企业盈利改善的板块。具体而言，政策支持明确的AI、新能源车、创新药等科技成长方向，机会相对较多。与此同时，以电力、运营商为代表的高股息资产具备较强防御属性，是比较好的分散投资方向。另外，适度关注房地产相关政策基调变化对房地产板块的影响，等待机会。

　　小禹投资基金经理黎仕禹对记者表示，若没有外部因素（重大利好或利空事件）影响，市场更倾向于呈现慢牛趋势，震荡上涨。从节奏上看，可以概括为“进三退二”，即涨多了就会卖，跌多了就会买，整体“水位”会上涨。总结近期表现强势的方向，其共同点就是业绩超预期叠加外部利好催化。在持仓布局方面，更加看好科技和创新药领域。

（文章来源：国际金融报）