立案调查！22万股民连吃跌停

　　周五(10月17日)市场全天震荡调整，三大指数盘中均跌超2%。沪深两市成交额1.94万亿，较上一个交易日放量69亿。截至收盘，沪指跌1.95%，深成指跌3.04%，创业板指跌3.36%。

　　板块方面，贵金属、燃气等板块涨幅居前，电网、光伏、风电、可控核聚变等板块跌幅居前。

01

国信证券荀玉根：

　　市场未来上涨空间可期

　　周五创业板指领跌A股，从日内分时图看，大小票整体呈现齐跌的局面，不过小票表现略强于大票，两市缩量成交量跌破2万亿，市场风偏降温。

　　国信证券首席经济学家荀玉根表示，借鉴过往的历史经验，在“反内卷”等更多宏观政策落地的背景下，当前经济基本面的点状改善有望逐渐扩散到更多行业。从估值和市场情绪等方面分析，相关指标仍比较温和，市场未来上涨空间可期。着眼未来一年，仍看好科技主线，特别是AI应用端。价值板块的投资价值亦不可忽视，或存补涨预期。

02

海南华铁：

　　被证监会立案调查

　　海南华铁不仅“算力大单”突然黄了，还被证监会立案调查。

　　海南华铁10月17日披露的公告显示，公司于10月16日收到中国证监会送达的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。

　　2025年3月初，海南华铁发布的关于子公司签署《算力服务协议》的公告显示，公司全资子公司海南华铁大黄蜂与杭州X公司（以下简称“X公司”）签订了《算力服务协议》，约定华铁大黄蜂为X公司提供算力服务，算力服务期5年，预计合同总金额为36.9亿元。

　　值得注意的是，上述订单金额相当于公司2024年营业收入的71%。而市场嗅觉灵敏的资金更是提前反应，公司股价从1月13日至3月12日累计涨幅超150%，期间更是走出多个涨停。

　　但9月30日晚间，海南华铁突然披露终止上述该协议的公告，称主要是由于市场环境及供需情况发生较大变化，且协议签订后公司未收到任何订单，因此主动解除协议。该公告引发市场较大质疑。

　　公告发布后，上交所也很快对海南华铁下发了《关于浙江海控南科华铁数智科技股份有限公司重大合同终止相关事项的监管工作函》，处理事由为“就公司重大合同终止相关事项明确监管要求”，涉及对象包括上市公司、董事、监事、高级管理人员。

03

10月股价跌幅接近3成

　　公开资料显示，海南华铁自设立以来主要从事设备租赁业务，现形成工程设备租赁服务、智算业务两大业务布局。其中，工程设备租赁服务主要产品包括高空作业平台、叉车、载重无人机等机械设备，以及钢支撑、铝模板等支护产品。业务流程上主要分为采购、资产管理、租赁、服务几个流程。

　　智算业务则是海南华铁近年的新开辟业务。2024年5月7日，海南华铁发布《关于投资智算中心建设的公告》，正式布局算力业务。海南华铁的智算业务仍以租赁为主要形式，围绕算力设备开展算力租赁业务，为客户提供训练算力、推理算力及全套安全保障服务的综合解决方案。

　　海南华铁2024年年报显示，2024年，公司累计签订算力服务金额24.75亿元，完成资产交付近7亿元；截至2025年3月末，公司累计签订算力服务金额已达66.7亿元，完成资产交付超9亿元。

　　在业绩上，2025年上半年，海南华铁实现营收28.05亿元，同比增长18.89%，归母净利3.41亿元，同比增长1.85%。在业绩方面，截至9月30日收盘，海南华铁股价9.68元，总市值193.26亿元。

　　国庆假期后，受大订单告吹影响，海南华铁股价连续两天跌停，公司前实控人、第二大股东胡丹锋在压力之下宣布终止减持计划，并计划增持公司股份，随后公司控股股东海控产投也同步实施增持，试图稳定股价。但从市场反馈来看并不理想，10月以来公司股价累计跌幅已经接近27%。截至2025年6月30日，海南华铁最新股东户数超22万户。

04

燃气、煤炭等资源股逆势走强

　　防御属性较强的燃气、煤炭等资源股周五逆市上扬，截至收盘，大有能源、国新能源、安泰集团等涨停，首华燃气涨超9%，长春燃气、成都燃气等涨超5%。

　　消息面上，据中央气象台，近期我国自北向南将先后迎来“速冻式”降温。预计10月16日至19日，较强冷空气将继续影响中国大部地区，平均气温累计下降4℃至8℃。内蒙古中西部、华北北部、东北地区南部以及湖南、贵州等地部分地区降温10℃以上，局地超过12℃，南北方气温陆续创新低。

　　专家介绍，受大气环流影响，这股冷空气是典型的“秋季强冷空气”过程，带来的降温范围广、持续时间长。东北和内蒙古多地气温将跌破冰点，其中哈尔滨、长春、沈阳等地最高气温将降至个位数。

　　有分析指出，随着北方大范围降温，迎峰度冬即将启动，下游电煤补库需求有所增加。叠加行业“反内卷”大背景，相关部门启动查超产，对主产区的煤炭产量已产生明显影响。

　　机构表示，煤炭板块近日走高，主要是三季度行业盈利边际修复增强市场信心、四季度煤炭供给边际趋紧的预期强化，以及地缘风险升温下具备红利防守属性的板块关注度增加。短期来看，预计行业随着煤价上涨、旺季需求增加实现量价齐升，盈利有望进一步改善。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）